Wandlungsverhältnis-Aktien
- Category: Finanzen
- Hits: 769
Sonderarten von Schuldverschreibungen
Im Folgenden erläutern wir einige Schuldverschreibungsformen, die besondere Rechte oder ungewöhnliche Nebenabreden integrieren,
aber ferner an eine weitere Bezugsgröße gepaart sein können.
Wandelanleihen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelobligation ist ein verzinsliches Handelspapier, das in der Regel von Aktiengesellschaften emittiert wird.
Wandelanleihen (gleichfalls Wandelanleihe, Wandelobligation oder convertible bond genannt) sind Obligationen, die größtenteils von Aktiengesellschaften ausgegeben werden. Dem Inhaber einer Wandelobligation wird das Recht zugestanden, selbige im Verlauf einer Wandlungsdauer und in einem vereinbarten Wandlungsverhältnis in Aktien des Ausgebers der Wandelschuldverschreibung zu wandeln.
Bei Wandelschuldverschreibungen müssen Sie größtenteils eine Sperrfrist berücksichtigen, in der ein Umtausch der Bonds in Aktien nicht möglich ist. In den Anleihebedingungen finden Sie ggf. einen festen Zuzahlungsbetrag konstituiert, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu regulieren haben; durchaus ist nicht zuletzt die Festlegung eines veränderbaren, von bestimmten Bezugsgrößen (bspw. Dividendenzahlung) gekoppelten Wandlungspreises in den Obligationsbedingungen nicht ausgeschlossen. Fix dezidiert sind ebenso der letztmögliche Wandlungstag und der Wandlungsanteil.
Sowie Sie von Ihrem Wandlungsrecht keine Inanspruchnahme vornehmen, behalten Ihre Obligationen in der Regel das Format festverzinslicher Wertpapiere, die am Schluss der Dauer zum Nennbetrag zurückgezahlt werden. Die Effektenemissionsbedingungen mögen aber ferner eine Pflichtumwandlung am Ende der Ablaufzeit vorsehen (Pflichtwandelschuldverschreibung).
Bei erhöhten Kursen des Wandlungsobjektes, also beispielsweise der Aktie, bieten Wandelobligationen die Chance, mithilfe der Wandlung einen höheren Wertzuwachs zu erwirken, denn dieses bei „normalen" Bonds der Fall wäre. Diesem Nutzeffekt des Wandlungsrechts steht gleichwohl eine Verzinsung der Wandelobligation gegenüber, welche unter dem Marktzinslevel liegt.
