Festsetzung des Ausgabepreises-Aktie
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Notierung
Zertifikate werden gemäß der Ausgestaltung in Stück oder in V. H. notier. Bei Stücknotation können einzig ganze Stücke gekauft werden. Ein Stück entsprecht häufig 100 € (zur Emission), stellenweise gleichfalls 1.000 €. Bei stück-abgefassten Einzelaktienzertifikaten mag es ebenso zutage treten, dass der Preis zur Edition des Zertifikats sich am Kurs der unterliegenden Aktie orientiert.
Bestimmungsfaktoren des Fassungspreises
Folgende Rahmenbedingungen wirken auf die Festsetzung des Ausgabepreises, die in den jeweiligen Produktbedingungen bestimmt werden:
• Ergebnis des Basiswerts;
• Wert eventueller abgeleiteter Konstituenten des Zertifikats, welche in den Produktbedingungen im Einzelnen reglementiert sind;
• Gewinnspanne: Ausgabeaufschlag auf den arithmetischen Wert, welcher vom Begeber nach freiem Bewerten festgelegt wird und vornehmlich Kosten für Strukturierung und Vertrieb von Zertifikaten abdeckt;
• ggf. festgelegte und ausgewiesene Administrationsabgaben oder sonstige Entgelte.
Letztlich kann die Bank auf den so bestimmten Emissionspreis zusätzlich einen Ausgabeaufschlag fakturieren.
Preiskonstituierende Faktoren im Verlauf der Ablaufzeit
Der Preis eines Zertifikats wird von der Weiterentwicklung des jeweiligen Basiswertes und der gewählten Beschaffenheit festgelegt. Aber ebenso zusätzliche Aspekte wie die Wandelbarkeit, die Währung, Gewinnanteil/Ausschüttungen oder die Zinsentwicklung sind von Belang.
Zu den Gegebenheiten, auf deren Ausgangsebene der Market Maker im Anschlussmarkt die arrangierten Geld- und Briefkurse selbst festsetzt, gehören vornehmlich:
• der rechnerische Wert;
• die Geld-Briefskala (Spread): die Spanne unter Geld- und Briefkursen im Sekundärmarkt setzt der Market Maker abhängig von Angebot und Anfrage für die Anteilscheine und unter Ertragsaspekten fest;
• eine im Emissionspreis gegebenenfalls enthaltene Gewinnspanne;
• ein originär erhobener Aufgeld;
• Abgeltung/Kosten u.a.: Verwaltungs-, Transaktions- oder analoge Gebühren nach Maßgabe der Produktbedingungen, welche bei Valuta der Papiere vom Auszahlungsbetrag abzuziehen sind;
• Erträge: gezahlte oder antizipierte Gewinnanteile oder übrige Erträge des Basisergebnisses oder dessen Einzelteile, wenn diese nach der Ausformulierung des Zertifikats kommerziell dem Begeber zustehen.
