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Verkaufskurs für Zertifikate

Handel

Zertifikate werden börslich wie noch börsenextern gehandelt. Der Ausgeber oder ein Dritter (Market Maker) platzieren vornehmlich

während der gesamten Laufzeit alle Tage durchgehend An-und Verkaufskurse für die Zertifikate.

Gleichwohl sind sie zu diesem Thema bei weitem nicht verpflichtet. Der börsliche Kommerz endet wiederkehrend einige wenige Tage vor Zeitintervallende. Als Anleger ist es schaffbar, bis zu diesem Augenblick unter normalen Marktbedingungen Zertifikate zu erkaufen und vertreiben.

Ausgleich

Die Rückzahlung erfolgt nach den Vorbedingungen, die dem Zertifikat zugrunde liegen. In der Regel geschieht eine Geldzahlung. Bei diversen Zertifikaten, vor allem Einzelaktienzertifikaten, mag es bei Fälligkeit auch zur Lieferung des Basiswerts, zum Beispiel der entprechenden Aktie, kommen.

Bei währungsgeschützten Zertifikaten, den so genannten Quanto-Strukturen, errechnet sich die Ausgleichung bei Valuta entsprechend des Statuses des Grundwerts in Fremdwährung und dem bei Emission des Zertifikats bestimmten Währungsumrechnungskurs. Ebenfalls nicht-währungsgesicherte Zertifikate können in Euro abgegolten werden.

Zur Prüfung des Tilgungsbetrags bei Valuta wird in diesem Fall nichtsdestotrotz die zu diesem Augenblick relevante Börsennotierung der Fremdwährung eingesetzt. Wird das Zertifikat in Fremdländischer Währung zurückgezahlt, wird es sich vorwiegend um die Heimatwährung des korrespondierenden Sockelwerts handeln.

Im Zusammenhang einer Quanto-Struktur ist während der Laufzeit folgende Besonderheit zu beachten: Ein Investor partizipiert an Schwankungen des Basiswerts. Die Wertentfaltung der Zertifikate wird keineswegs alleinig zufolge der allgemeinen Marktentwicklung geprägt, stattdessen ebenfalls mittels der Zinsdifferenz, welche zwischen den ungleichartigen Kapitalmärkten herrscht.

Verändert sich dieserfalls im Verlauf der Ablaufzeit die Differenz zwischen den beiden Verzinsungssätzen, dann mag sich der Wert währungssicherer Zertifikate abwandeln. Falls von daher selbige Zertifikate vor Valuta veräußert werden, mag eine Änderung der Zinsdifferenz den Wert der Zertifikate tangieren.

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