Umtauschanleihe und Zins-Optionsanleihe
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Umtauschanleihen
Umtauschanleihen (außerdem exchangeable bonds genannt) sind Obligationen, die dem Besitzer das Recht zugestehen, die Anleihe in Aktien einer anderen Gesellschaft umzutauschen.
Der Geldgeber erhält somit nicht Aktien der Gesellschaft, die die Schuldverschreibung emittiert hat, stattdessen Aktien einer anderen Organisation.
Optionsanleihen: „ Obligation mit Bezugsrecht"
Herkömmliche Optionsanleihen arbeiten verwandt wie Wandelanleihen: Auch sie beherbergen ein Recht, üblicherweise zum Bezug von Aktien, durchaus nicht alternativ, sondern zusätzlich zur Schuldverschreibung.
Optionsanleihen sind verzinsliche Handelspapiere, die dem Investor das Recht zur Anschaffung von Aktien oder ebenso anderen vertretbaren (verhandelbaren) Anlagengegenständen in einem von der Schuldverschreibung abtrennbaren Optionsschein zusichern.
Der Optionsschein kann separat gehandelt werden. Die Aktien lassen sich gegen Verteilung des Optionsscheins zu vorab erklärten Konditionen beziehen; an Stelle der Belieferung kann weiters ein Barausgleich designiert sein. Die Optionsanleihe per se wird keinesfalls umgetauscht, sondern bleibt bis zu ihrer Rückzahlung bestehen.
Im Rahmen einer Optionsanleihe mag es von daher bis zu drei verschiedene Börsennotierungen geben: nämlich jeweilig einen Börsenkurs für die Obligation mit Optionsschein („cum"), für die Schuldverschreibung ohne Optionsschein („ex") und für den Optionsschein alleinig.
Das Optionsrecht mag sich nicht alleinig auf Aktien, sondern auch auf andere Basisobjekte beziehen. Beispiele sind Optionsanleihen mit einer Auswahlmöglichkeit auf Obligationen oder auf fremde Währungen. In solchen Fällen spricht man von einer Zins-Optionsobligation oder einer Devisen-Optionsanleihe.
Bei der Zins-Optionsanleihe garantiert der abtrennbare Optionsschein das Recht, eine ausdrückliche übrige Anleihe zu einem festgelegten Kurs zu erstehen (Call) bzw. zu veräußern (Put). Optionsscheine aus Devisen-Optionsanleihen autorisieren zum Bezug (Call) bzw. zum Vertrieb (Put) eines erkorenen Fremdwährungsbetrags zu einem festgelegten Kurs.
